شهدت السوق العالمية للإدراجات بالبورصة تحولات متباينة خلال العقد الأخير، مرت عبر ثلاث محطات رئيسية: مرحلة الانتعاش ما بعد جائحة كوفيد (2020-2021)، تلتها فترة تباطؤ ممتدة بين عامي 2022 و2024، وصولاً إلى مرحلة التعافي المسجلة في عام 2025. ورغم أن عدد العمليات ظل محدوداً عند 1293 عملية، إلا أن حجم رؤوس الأموال المرفوعة تجاوز 170 مليار دولار، وهو ما يعكس توجهاً واضحاً من المستثمرين نحو تفضيل الشركات الأكثر نضجاً والأعلى تقييماً، وفقاً لما ورد في دراسة حديثة صادرة عن بورصة تونس بعنوان «ديناميكية الإدراجات بالبورصة على الصعيدين العالمي والوطني: الاتجاهات والآفاق» (أوت 2026).
وتشير التوقعات إلى آفاق واعدة لعام 2026، مدفوعة بخطط طرح شركات تكنولوجية كبرى بلغت تقييماتها مستويات تاريخية، من بينها مشروع إدراج شركة «سبيس إكس» بتمويلات مستهدفة تناهز 75 مليار دولار وتقييم يقترب من 1800 مليار دولار. كما تتسم الخارطة الجغرافية للأسواق المالية بتحولات ملحوظة؛ فبينما تحافظ الولايات المتحدة والصين على هيمنتهما في استقطاب الحصة الكبرى من رؤوس الأموال، تشهد الساحة صعود مراكز نمو جديدة كالهند والشرق الأوسط، في مقابل تراجع نسبي في أداء أسواق المال الأوروبية.
قطاعياً، قادت التكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي، وعلوم الحياة، والصناعات الفضائية والدفاعية هذه الديناميكية بفضل قدرتها على تحقيق عوائد ضخمة وتقييمات استراتيجية عالية؛ إذ حافظ قطاع التكنولوجيا وحده على موقعه الريادي بحصيلة بلغت 34.9 مليار دولار موزعة على 206 عمليات، تصدرتها شركات صينية بصفقات بلغت 5.3 مليار دولار، وأخرى سويسرية كأكبر عملية أوروبية بقيمة 4.2 مليار دولار.
في المقابل، أظهرت الدراسة التي شملت 60 بورصة دولية بين عامي 2010 و2024 تراجعاً عاماً في إجمالي عدد الشركات المدرجة نتيجة توسع عمليات الشطب المرتبطة بالاندماج والاستحواذ، والتي بلغت 71.8% في الأسواق المتقدمة مقارنة بـ 56.4% في الأسواق الناشئة. وتتكامل هذه المعطيات لتبرز خمسة ملامح رئيسية للمشهد المالي الراهن: مرونة السوق العالمية في مرحلة التعافي رغم التحديات الهيكلية في أوروبا، واستمرار انكماش أعداد الشركات المدرجة، إلى جانب القيادة المشتركة لآسيا وأمريكا الشمالية للآفاق المستقبلية في قطاعات الطاقة والبنية التحتية والتقنية، وتنامي دور الذكاء الاصطناعي كمحرك أساسي للتقييمات، وأخيراً ارتفاع حدة الانتقائية في قرارات المستثمرين الاستثمارية.
